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フジテレビはイングレスを好きにできる?出資比率を試算してみた。
フジテレビのNiatnic,Inc.に対する出資は結構エージェントにはネガティブな反応でしたが、みんなが懸念しているような事態が起こるかどうか、ざっくり試算してみました。
フジテレビはイングレスを好きにできる?出資比率を試算してみた。
みんなの反応のエントリはこちら。
いやー、ほんとフジテレビはネットでのイメージ悪いですね・・・w
では、実際の出資シェアがどれくらいになるか、仮定に仮定を重ねながら試算してみます。
専門家の方は笑って見過ごしてくださいw
これまでの出資ラウンド
NIAの発表やその他の発表では出資者が何社(何名)あったのかが今ひとつ分かりづらいのですが、一応クランチベースにまとめてあります。
これによると・・・
2015.10に20Mドル/3社(任天堂・ポケモン・Google)による出資。
2016.02に5Mドル/4社(フジテレビを含む4社)による出資、で合計25Mドル。大体27億円。
円換算すると面倒くさいので、このまま百万ドル単位でやってみます。
その前に決めなければならないのが、Niantic,Inc.の元々の資本はいくらだったか?
いわゆる資本金というやつですね。
ここはかなり色々考えられると思いますが、とりあえず便宜的に5Mドルとしました。
シェアはジョン=ハンケ(と従業員?)とグーグルで8:2で。
そして去年の任天堂・ポケモン・グーグルの出資があります。そういえば、このリリースの中で「マイルストーン達成時」にまた3社で最大10Mドル追加出資する、という話でしたね。それも加えましょう。
そして今回のフジテレビ含む4社の出資。これもリードインベスターが何処とかも置いといて、4社で按分。1社辺り1.25Mドルです。
そうして設立時=シリーズA-1(任天堂など)=シリーズA-2(今回)=マイルストーン(MS)達成時の出資額と比率を表にしました。
出資者 | 設立時 | シェア | シリーズA-1 | シェア | シリーズA-2 | シェア | MS達成 | シェア |
15/8 | 15/10 | 16/2 | 16/xx | |||||
創業者 | 4 | 80% | 16% | 13% | 10% | |||
1 | 20% | 6 | 28% | 23% | 3 | 25% | ||
任天堂 | 7 | 28% | 23% | 3.5 | 26% | |||
ポケモン | 7 | 28% | 23% | 3.5 | 26% | |||
フジテレビ | 1.25 | 4% | 3% | |||||
Alsop Louie Partners | 1.25 | 4% | 3% | |||||
Banisters | 1.25 | 4% | 3% | |||||
Lucas Nealan | 1.25 | 4% | 3% | |||||
調達額 | 5 | 100% | 20 | 80% | 5 | 17% | 10 | 25% |
出資総額 | 5 | 25 | 30 | 40 |
これで見るとフジテレビのシェアは4%。議決権比率で言うとほぼ何も単独では決められません。
日本の会社法で言えば、帳簿の閲覧請求などは可能なシェアですが、好きにできる感じはないですね。
把握しやすいように上の表のシェア推移をグラフにしました。紫がフジテレビのシェア。
ね?紫って細いでしょ?w
実際にはこの出資シェアはNIAの株式評価額(バリュエーション)が変わらない前提になっていますが、シリーズA-1とA-2は違うはずです。
任天堂・ポケモン・グーグルが出資するタイミングと、その3社が出資した協業する前提のNIAの企業価値は当然違うからです。同じ金額なら同じタイミングで出資しているはずで、前回は事業会社、今回はファンド主体、という所からも「凄い所が出資してるから」出資したグループだと思います。
ということは、任天堂ら3社の評価額にプレミアムが付いた金額での出資(1株あたりが高くなる)になるので、結果相対的にフジテレビのシェアはこの試算より下がります。
ということで、数字は違うと思いますが、シェアは大きくは変わらないのでみんなの懸念はまずあり得ない、よほどジョン=ハンケが日本好きが高じてNIAの設立目的がingressドラマを月9でやるためだった、とかじゃないかぎりあり得ない、ということがお分かりいただけましたでしょうか?w
<追記>
上に書いたプレミアムが付いた場合のさらなる試算です。シリーズA-2がA-1と比較して25%プレミアムが付いた、という勝手な前提にしました。
出資者 | シリーズA-2 | シェア | MS達成 | シェア |
創業者 | 13% | 10.0% | ||
23% | 3 | 25.0% | ||
任天堂 | 23% | 3.5 | 26.3% | |
ポケモン | 23% | 3.5 | 26.3% | |
フジテレビ | 1 | 3% | 2.5% | |
Alsop Louie Pt. | 1 | 3% | 2.5% | |
Banisters | 1 | 3% | 2.5% | |
Lucas Nealan | 1 | 3% | 2.5% | |
調達額 | 4 | 13% | 10 | 25% |
出資総額 | 30 | 40 |
するとA-2の1.25Mドルの出資はA-1の1Mドルと同等シェアになるので、現時点で3%。その後に来るA-1組のマイルストーン達成による10Mドル(これは事前に金額が決まっているはず)が評価額同額とすると(それはなさそう)、フジテレビのシェアは2.5%まで低下します。
これくらいの出資比率の場合は、純投資か業務提携レベルに落ち着くと思います。